El ministro de Economía, Luis Caputo, junto al viceministro, José Luis Daza, y presidente del Banco Central, Santiago Bausili, explicaron este martes los nuevos pasos del programa financiero. El objetivo del Gobierno es fortalecer las reservas y acelerar el financiamiento en dólares que el país necesita para la próxima revisión con FMI.

El jefe de Hacienda aseguró que el Fondo está “contentísimo” con el funcionamiento del plan económico. También insistió en que la gestión de Javier Milei quiere cumplir con la acumulación de reservas que acordó con el organismo. ”Estamos haciendo colocaciones para refinanciar, se trata de una forma más para acumular reservas”, sostuvo Caputo.

También mencionó que el Tesoro podrá contribuir a esa meta con la concesión de las represas hidroeléctricas del Comahue, con las que espera sumar unos U$S400/US$500 millones, y con las privatizaciones en marcha, en particular de la lanzada para la ruta del Mercosur y las de los 16 corredores viales.

Los funcionarios hablaron luego de que el Banco Central le puso fecha al Repo con bancos internacionales de hasta US$2000 millones, a la emisión del nuevo Bopreal y la incorporación del bono para inversores extranjeros en las licitaciones del calendario formal.

También adelantó que flexibilizará las restricciones sobre permanencia de los fondos del exterior en el país, que hasta ahora debían estar al menos seis meses.

En ese contexto, Bausili habló acerca de la estructura de las restricciones cambiarias que estaba instalada en la Argentina. “Las salidas de capitales de inversores extranjeros dejó de ser una herramienta para contener el capital y pasó a ser una barrera para que nadie pueda entrar”, aseguró.

“Después de cuatro años de cepo, los inversores extranjeros que habían quedado atrapados habían encontrado la forma de salirse. Las medidas que existían hacían que nadie tengan el incentivo de entrar“, agregó.

En esa línea, Bausili adelantó: “Vamos a flexibilizar las condiciones para los inversores extranjeros que quieran entrar y salir de la Argentina, siempre y cuando su participación sea en instrumentos que tienen 6 meses de plazo”.

Qué dijeron Caputo y Bausili sobre las nuevas medidas para fortalecer las reservas

El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, explicó las medidas que tienen como objetivo fortalecer las reservas y acelerar el financiamiento en dólares que la Argentina necesita para la próxima revisión con FMI.

Bausili explicó -en el canal de streaming Carajo-cómo se realizará la recompra de puts, un instrumento que utilizado para incentivar a los bancos a financiar el déficit del Tesoro. “Los bancos tenían el derecho de venderle al BCRA los títulos que le compraban al Tesoro en cualquier momento. Esto le quitó el control monetario al Banco Central”, aseguró el funcionario.

“En los últimos meses, estuvimos conversando con el mercado y las condiciones están dadas para ir con el remanente de puts que quedaron en el mercado. Son 4,5 billones de pesos de puts americanos y 1,3 billones de europeos que hoy le ofreceremos a los bancos a vender estos instrumentos al Central”, agregó Bausili.

Luego, habló acerca de la licitación del Bopreal serie 4 que iniciarán el próximo 18 de junio. “Se estará ofreciendo para empresas que todavía tengan deudas pendientes con el exterior, ya sean comerciales o dividendos previos a 2023”. Para Bausili, ayudará “a reducir la incertidumbre”.

Con respecto a las Lefis, el titular de la autoridad monetaria indicó que eran transitorias. “El Tesoro y el Banco Central van a pautar el canje de este instrumento antes de su vencimiento por un porfolio de Lecaps que van a quedar en el activo del BCRA. El impacto que tendrá es que los bancos van a perder la oportunidad de suscribir Lefis”, señaló.

“Desde el Banco Central vamos a participar en el mercado secundario de las Lecaps cuando veamos que sea necesario”, sumó e indicó que al no emitir pesos, las tasas pasan a estar determinadas por el mercado: “Al eliminar las Lefis, nos contribuye al eliminar la tasa de política monetaria”.

Con respecto a la política de encajes, el presidente del Banco Central explicó que cuanto más alto el encaje, menos tasa paga las entidades bancarias: “Nos pareció que dada la mejora y la estabilidad que estamos viviendo había espacio para reducir la tasa de interés en comparación con la de diciembre”.

Acerca del crédito REPO con entidades privadas internacionales para fortalecer las reservas, Bausili comentó que colocarán entre US$1500 y US$2000 millones para respaldar los pasivos en pesos del BCRA. Aunque aclaró que el monto será definido este miércoles.

Por su parte, el ministro Caputo insistió que el Fondo Monetario Internacional está “contentísimo” con el programa económico del Gobierno. “Es una meta (la acumulación de reservas) que nos proponemos cumplir y que no depende que el tipo de cambio vaya al piso de la banda”, aseguró.

El jefe de Hacienda subrayó que las formas en las que acumulan reservas las decide el Gobierno y que se pueden acumular reservas de diferentes formas, como en privatizaciones. “A algunos en el mercado les gustaría ver un programa de compras del Banco Central dentro de la banda y no lo vamos a hacer porque le quita credibilidad a lo que ya convenimos”, deslizó.

“Mientras mantengamos el orden fiscal y monetario, tanto la inflación a la baja como la acumulación de reservas son dos consecuencias que se van a dar”, aclaró Caputo.

Una por una, las nuevas medidas del Banco Central

El Ministerio de Economía y el Banco Central anunciaron el nuevo lineamiento del programa económico que permitirá captar dólares a cambio de bonos en pesos.

• Recompra de contratos de puts sobre títulos del Tesoro en poder de bancos. Busca reducir los pasivos monetarios contingentes y evitar fuentes potenciales de expansión monetaria. La operación está prevista para este martes 10 de junio.
• Suscripción directa en dólares. Será incorporada en el cronograma de licitaciones de títulos públicos para 2025. “Esta opción estará disponible a partir de junio de 2025 para colocaciones con plazos superiores a un año, con un límite mensual de US$1000 millones”, detallaron.
• Absorción adicional de pasivos monetarios mediante BOPREAL. El Central ofrecerá la Serie 4 del BOPREAL a entidades con obligaciones externas previas a 2025, con licitaciones sucesivas que comenzarán el 18 de junio.
• Eliminación de las LEFI. El BCRA dejará de utilizar las LEFI como instrumento para absorber liquidez bancaria. Será eliminado y los saldos se canjearán por Lecaps de corto plazo que “cotizan en el mercado secundario”.
• Ya no se fijará una tasa de referencia. La tasa de interés “será determinada endógenamente por el mercado”.
• Ajustes en la política de encajes. El Banco Central anunció que definirá el momento apropiado para unificar el porcentaje de efectivo mínimo aplicable a las cuentas remuneradas.