Los bancos y consultoras privadas actualizaron sus proyecciones para las principales variables económicas y ajustaron a la baja sus estimaciones sobre inflación. Para el dólar, en tanto, los cálculos tuvieron un leve repunte, aunque sin sobresaltos.
“La economía se ha expandido sólidamente en lo que va del año, impulsada por la disminución de la inflación, un mejor acceso al crédito y reformas favorables al mercado introducidas por el Gobierno”, destacó el informe mensual de FocusEconomics, que encuestó a más de 50 analistas privados.
El trabajo resaltó que la actividad económica creció casi 6% interanual al cierre del primer trimestre, con un desempeño especialmente positivo en los sectores de servicios financieros, pesca, manufactura, minería y comercio minorista.
“Sin embargo, la llegada de turistas disminuyó en el trimestre debido a la fortaleza del peso ajustado por inflación, mientras que la actividad del sector público se vio frenada por las medidas de austeridad”, advirtió.
Inflación en 2025: la estimación de las consultoras
Tras la publicación del dato de inflación de mayo, que llegó a 1,5% mensual y marcó un mínimo en cinco años, los bancos y consultoras redujeron su pronóstico para el índice de precios al consumidor (IPC) en 1,5 puntos porcentuales y lo llevaron a 28,6% para fin de este año. Así, revirtieron el alza registrada en el sondeo previo.
“Se prevé que la inflación continúe su tendencia a la baja, impulsada por una estricta disciplina fiscal, una depreciación más lenta de la moneda, una mayor competencia en el mercado, la flexibilización de los controles a las importaciones, precios mundiales de las materias primas moderados y una base de comparación interanual elevada”, indicó el reporte.
Los analistas de BBVA, citados en el informe, afirmaron: “La exitosa flexibilización de las restricciones cambiarias sin una disrupción cambiaria desactivó la perspectiva de devaluación, lo que contribuyó a consolidar las expectativas de inflación de los formadores de precios y permitió superar el límite del 2% intermensual por primera vez en más de cuatro años”.
Dólar: las proyecciones de los privados
Precisamente, los analistas no prevén un salto significativo en la cotización del dólar tras la salida del cepo y la introducción del esquema de flotación entre bandas.
Sin embargo, las proyecciones anuales mostraron un leve ascenso. Para fines de este año, los privados esperan que el tipo de cambio esté en $1337,70 frente a los $1330 de la encuesta previa. Con respecto al precio a fines de 2026, en tanto, la estimación pasó de $1560 a $1568,40 en un mes.
PBI y actividad: el pronóstico de bancos y consultoras
El consenso de FocusEconomics mejoró 0,1 puntos las perspectivas de crecimiento para la economía argentina en 2025. Así, la mejora esperada pasó de 4,9% a 5% en el último mes.
De acuerdo con el último dato del Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE), correspondiente a marzo, la economía tuvo un alza interanual de 5,6% en ese mes.
Con respecto a ese número, el informe de FocusEconomics detalló: “La construcción, el comercio minorista y los servicios financieros tuvieron un desempeño particularmente positivo en marzo, mientras que la administración pública, la salud y la educación tuvieron un desempeño deficiente debido a las medidas de austeridad del Gobierno. Además, el sector hotelero se contrajo por tercer mes consecutivo, afectado por la fortaleza del peso argentino en términos reales”.
Ante ese escenario, el reporte destacó: “Durante el último año, el pronóstico de consenso para el crecimiento del PIB de Argentina en 2025 se ha incrementado en 1,5 puntos porcentuales, a medida que la agenda de reformas del Gobierno da sus frutos”.
En la misma línea, el trabajo indicó que los encuestados mantienen su visión y estiman que la economía se expandirá a un ritmo superior al doble del promedio latinoamericano en 2025.
La visión constructiva se apoya en el financiamiento del FMI, la disminución de la inflación y las tasas de interés, y las reformas pro mercado. Los analistas creen que el Gobierno logrará un superávit fiscal de 0,2% del PBI este año.
No obstante, las perspectivas sobre la producción industrial se deterioraron en el último mes. El crecimiento estimado para 2025 pasó de 6,3% a 5,5%.
